미국 중간선거 이후 데이터센터 규제 우려…AI 투자 위축 가능성 부각

빅테크 장기계약·AI 패권 경쟁…반도체 수요 지속 전망도

한국은 반도체 의존도·외국인 수급 취약…증시 불확실성 커져

미국발 데이터센터 규제 우려가 국내 증시를 흔들면서 인공지능, AI 산업의 성장성을 둘러싼 전망도 엇갈리고 있습니다.

AI 투자가 정점을 찍고 둔화할 것이라는 경계론과, 기술 혁신과 빅테크의 투자 경쟁은 계속될 것이라는 낙관론이 맞서고 있습니다.

이번 논란의 출발점은 미국 중간선거입니다.

데이터센터 건설 규제 강화를 내건 민주당 후보들이 주요 지역에서 당선되면서, 미국 내 AI 인프라 투자가 차질을 빚을 수 있다는 우려가 커졌습니다.

실제로 마이크로소프트가 오라클에서 연산 자원을 빌리던 계약을 연장하지 않기로 했다는 소식까지 전해지면서, 빅테크들이 막대한 데이터센터 투자 계획을 재검토하는 것 아니냐는 관측도 나왔습니다.

디나 파월 매코믹 메타플랫폼스 사장도 앞으로 미국에서 신규 데이터센터를 건설하기가 매우 어려워질 것이라고 밝혔습니다.

AI 투자 확대에 제동이 걸릴 수 있다는 우려가 국내 반도체 시장으로 번진 겁니다.

하지만 데이터센터 투자 위축이 곧바로 AI 산업의 후퇴를 의미하는 것은 아니라는 반론도 만만치 않습니다.

이종환 상명대 교수는 빅테크들이 이미 체결한 장기 구매계약을 당장 파기하거나 물량을 줄일 가능성은 낮다고 분석했습니다.

윤석모 삼성증권 리서치센터장도 이번 충격을 AI와 반도체 기술 혁신의 구조적 문제라기보다 외부 악재와 심리적 불안이 겹친 일시적인 충격으로 진단했습니다.

미국과 중국의 AI 패권 경쟁이 계속되는 만큼 데이터센터 투자가 사라지기보다는 지역과 시기, 투자 속도가 조정될 가능성이 크다는 분석입니다.

문제는 한국 증시가 이런 변화에 상대적으로 취약하다는 점입니다.

AI 산업에서 반도체가 핵심 부품이지만, 국내 증시와 수출이 미국 빅테크의 투자 흐름에 크게 영향을 받는 구조이기 때문입니다.

황승택 하나증권 리서치센터장은 미국 시장 의존도가 높은 한국은 서비스 주도국인 미국에서 문제가 생기면 부품 공급국인 한국이 더 큰 충격을 받을 수밖에 없다고 지적했습니다.

외국인 매도세를 받아줄 수급 주체가 부족하다는 우려도 나옵니다.

이진우 메리츠증권 리서치센터장은 장기성 자금과 신규 자금이 부족한 상황에서 국민연금마저 외국인 매물을 받아줄 여력이 크지 않다고 평가했습니다.

시장 전망은 추가로 갈립니다.

이채원 라이프자산운용 의장은 이번 상황을 단순한 조정보다 시장이 다시 가격을 매기는 '리셋'에 가깝다고 진단했습니다. 급반등 이후에도 코스피가 5천에서 6천 선 사이에서 등락하는 박스권 흐름을 보일 수 있다고 전망했습니다.

반면 AI 산업의 장기 성장 동력은 여전히 유효하다는 분석도 이어지고 있습니다.

결국 관건은 빅테크의 AI 투자가 실제 매출과 수익으로 이어지는지, 데이터센터 건설 규제가 얼마나 현실화하는지에 달려 있습니다.

AI 산업의 성장 자체가 꺾인 것인지, 과도하게 앞서간 시장의 기대가 조정되는 것인지 아직 판단하기는 이릅니다.

AI 패권 경쟁은 계속되고 있지만, 그 성장의 속도와 수혜 기업을 둘러싼 시장의 평가는 새로운 시험대에 올랐습니다.